一天内市值暴跌约80%的港股公司佳源国际，其母公司佳源创盛刚刚公告实控人几乎将全部持股质押给大连银行，时隔没几天，又公告该部分股票已经解除质押。对此现象，某城商行行长向中国证券报记者慨叹：“市场对于信用风险是否向银行传导，是多么敏感。”
出现股票质押风险的企业通常为大型企业集团，而股票质押融资只是其融资方式的一种，当这部分融资出问题时，往往预示着更大规模的、整个集团负债的风险。“这才是对银行、对金融系统最大的风险。”某资深银行界人士表示。
然而，已经披露2018年业绩快报的几家股份制银行，其不良贷款比率并未明显上升，甚至还略有下降。中国证券报记者采访了解到，“参与股票质押的绝大多数是银行理财资金，属于‘表外’资产。表外资产的情况是不纳入银行的财务报表的”。而作为表外资产的银行理财资金参与股票质押业务，其不良情况怎样、投资者面临怎样的风险，目前各方多语焉不详，存在不同的看法。
一日解质押
继辉山乳业后，又一只暴跌的港股佳源国际（02768.HK），加深了市场对银行资产质量的担忧。
1月17日，浙江商人沈玉兴（又名沈天晴）持股55%的港股公司佳源国际股价出现深幅跳水，下午开盘后跌幅一度接近90%至1.4港元/股，收盘报2.52港元/股，跌幅达80.62%。
2019年1月15日公布的《佳源创盛控股集团有限公司2019年度第一期超短期融资券募集说明书》显示，2017年2月，沈玉兴将其持有的98.83%的佳源创盛的全部股权质押予大连银行上海分行，为子公司23亿元的银行贷款提供融资担保，质押期限为3年，质押期至2020年2月27日。这份说明书签署于2019年1月3日。
佳源创盛为佳源国际母公司，实控人均为沈玉兴。
1月22日，佳源创盛紧急在中国货币网发布《佳源创盛控股集团有限公司关于控股股东及实际控制人解除股权质押的公告》。公告显示，公司控股股东及实际控制人沈玉兴，于2017年2月27日将其当时持有的价值8.6亿元股权（占当时公司注册资本总额8.8亿元的98%）质押予大连银行股份有限公司上海分行。上述股权质押系为公司全资子公司浙江佳源房地产集团有限公司23亿元银行贷款融资提供担保，该笔银行贷款所融资金全部用于青岛项目的股权收购。沈玉兴将上述质押予大连银行上海分行的8.6亿元股权全部办理了股权出质注销登记手续，股权出质注销登记日期为2018年12月29日。
对于股权质押情况前后矛盾的问题，佳源创盛方面的解释是“忘记更新股权状态所致”。
实际情况如何，外界不得而知。
某城商行支行长分析，按照佳源创盛公告，实控人质押股权是为其贷款提供担保，这应该属于银行的“表内业务”，股票质押属于增信手段。
大连银行官网显示，该行2018年第三季度资产减值损失15.69亿元，较二季度的10.43亿元大幅增加5.26亿元。而该行一季度的资产减值损失为5.95亿元。
某券商固收部人士分析，股价大幅下跌的公司，通常是债权人发现了上市公司潜在的违约风险。“例如银行停止向企业放贷的信息只有很少一部分人知道，风声一走漏，就引发股票抛售潮，影响巨大。”
大公国际2018年9月14日发布的公告显示，截至2018年8月末，佳源创盛借款余额为303.18亿元，累计新增借款占2017年末净资产147.22亿元的43.76%。
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