“2019年，美国风险资产价格有望进入一个持续、反复的振荡调整期，市场波动率则有望延续长期上行趋势，做多VIX指数、以及黄金等非美元避险资产，预计将产生较为确定的收益。此外，由于美国市场的持续振荡，叠加美联储大概率放缓加息步伐，2019年美元指数预计将易跌难涨，数值中枢有望明显下降。”工银国际首席经济学家程实向21世纪经济报道记者表示。

美联储副主席Richard Clarida和达拉斯联储主席Robert Steven Kaplan上周表示，对全球经济可能放缓感到担忧。根据利率期货的价格显示，目前市场普遍预期美联储有望放缓加息步伐，在12月18-19日的会议上加息四次的可能性已降至72.3%，美联储明年3月再次加息的预期已从逾50%跌至38%以下。

事实上，黄金作为无息资产，一直受到美元强势的钳制。上周，衡量美元兑一篮子货币的美元指数（DXY）累计下跌0.5%，结束四周连涨；同期，黄金价格则累积上涨逾1%，为五周来的最佳周度表现。

市场人士普遍认为，黄金在2019年有望迎来一波明显的反弹。凯投宏观（Capital Economics）的首席商品经济学家Caroline Bain预测，今年年底黄金价格将维持在1200美元左右，而明年第二季度末则将升至1230美元，并于明年年底升至1300美元。这也将带动低迷的白银(14.48, -0.02, -0.12%)价格同步反弹，在2019年底升至17美元。

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