顺丰控股（002352）的限售股又要解禁上市了！2019年1月10日，顺丰控股发布公告称，公司进行股权激励的限制性股票111.3173万股将于1月11日解除限售上市流通，解禁数量占总股本的0.025%。公开信息显示，在刚刚结束的2018年，包括顺达丰润（相当于顺丰员工持股会）在内的几大重要股东在频繁减持顺丰控股的股票。
与此同时，据新京报记者统计，在2019年的前十天，顺丰控股密集发布了28条公告。其中，1月4日的公告称，顺丰控股的全资子公司在境内外发行不超过等值160亿元债务融资产品。1月5日，顺丰控股又发布了《关于收购敦豪供应链（香港）有限公司和敦豪物流（北京）有限公司100%股权的进展公告》。刚一开年，顺丰控股就已流露“急融资、忙扩张”的意图。
上市不到两年，融资的脚步不停
顺丰控股在2019年明显在加快筹资的脚步，开年第3天就发行高达160亿元的融资产品。1月4日，顺丰控股发布公告称，拟通过两家全资子公司发行不超过等值160亿元债务融资产品，所募资金在扣除发行费用后，用于补充运营资金、偿还银行贷款等用途。
在此之前，顺丰控股曾在2017年2月24日借壳上市之后进行了一次定向增发，募集资金净额达78.22亿元，并在同年6月发行20亿元的公司债券。2018年，顺丰控股的全资子公司SFHoldingInvestmentLimited在境外发行5亿美元债券；子公司泰森控股发行14.7亿元的公司债券、15亿元的超短期融资券和10亿元的中期票据。
高负债扩张，净利润下滑
2019年1月5日，顺丰控股发布了《关于收购敦豪供应链（香港）有限公司和敦豪物流（北京）有限公司100%股权的进展公告》。在此前的2018年3月，顺丰控股花费17亿元收购广东传统重货物流企业新邦物流，布局大件快运业务。同年4月，顺丰又以1亿美元参与美国物流服务平台Flexport新一轮融资，加码国际业务。8月，顺丰控股先后与美国夏晖集团、招商局和中国铁路总公司合作，布局冷链、海运及铁路运输业务。10月底，顺丰控股又以55亿元现金大手笔收购DHL香港和北京公司100%的股权。
顺丰控股对物流新业务的拓展取得了显著成效。2018年半年报显示，顺丰控股在重货、冷运、同城配、国际等新业务领域的增速在2018年上半年分别达到96%、48%、159%和41%。
但是，顺丰控股对新业务领域的巨大投入，也令公司的净利润明显下滑，负债率急速上涨。截至2018年三季度，公司实现归属上市公司的净利润为30.28亿元，同比下降16.87%；毛利率大幅下降18.41%。与此同时，公司的负债总额达到308.74亿元，比2017年同期250.5亿元的负债总额大幅提高23.25%；资产负债率达到46.77%，明显高于韵达股份、申通快递和圆通快递，后三家公司同期资产负债率分别为33.96%、19.40%和31.24%。
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